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政府の信用貸し

Where Did the Government Get $85 Billion?

政府はどこで850億ドルを得ましたか?

Was it just lying around somewhere?

それはまさにどこかのまわりに横たわっていましたか?

By Noreen Malone

Posted Wednesday, Sept. 17, 2008, at 7:21 PM ET

ノレーン・マローンによって

午後7:21ETに2008年9月17日水曜日に






On Tuesday the U.S. government agreed that the Federal Reserve would supply $85 billion to bail out American International Group, the world's largest insurance company. Does the government really have a spare $85 billion lying around just in case?


Yes. There's no stack of unused money gathering dust in the federal coffers, but the Federal Reserve can always raise cash by selling off some of the securities it keeps in reserve. The Fed maintains a massive balance sheet that shows exactly what its assets are; right now, its reserves are estimated to be less than $200 billion, down from $800 billion at the beginning of this year. These reserves take the form of securities, often purchased from the U.S. Treasury. The securities function as a kind of "under the mattress" stash that can easily be converted into cash on the open market.

火曜日に、米国政府は、連邦準備銀行が、アメリカン・インターナショナル・グループ、世界の最も大きな保険会社を救済するために850億ドルを供給するであろうということに合意しました。

政府は本当に万一に備えてまわりに横たわっている予備の850億ドルを持っていますか?

はい。

連邦準備銀行の金庫の中に未使用のお金の山積みが全然ないけれども、連邦準備銀行は、それが予備に取っておく財務省短期証券のいくつかを売り払うことによっていつもでも現金を集めることができます。

連邦準備銀行は、その財産が何であるかを正確に示す大規模なバランスシートを維持しています;

ちょうど今、その準備は、今年の最初の8000億ドルから下がって2000億ドル未満であると見積もられます。

これらの準備は米財務省からしばしば購入された証券のフォームを取ります(財務省短期証券:短期国債)。

容易に公開市場での現金に変えられることができる一種の「マットレスの下」隠し場所として、財務省短期証券は作動します。

In fact, the government didn't actually hand over any cash to AIG today. Rather, the bailout deal represents an assurance from the Fed that an $85 billion loan will be available to AIG at any point during the next 24 months. If and when the company decides it wants the money, it will supply the Federal Reserve with the routing number of its clearing bank?an institution that specializes in transferring securities from one institution to another?and an electronic transfer of funds would be made.

実のところ、政府は実際今日AIGにどのような現金もわたしませんでした。

むしろ、緊急援助取引は、850億ドルの貸付金が次の24ヶ月の間どのようなポイントででもAIGに利用可能になるであろうという連邦準備局からの保証を表しています。

会社がそれを決める時に、お金を望み、そのクリアな銀行証券を1つの組織から別のものに移すことが専門の組織へ発送番号を連邦準備銀行に供給し、資金の電子転送はされます。

The Fed padded its reserves on Monday with the help of "repurchase agreements": It bought $70 billion in securities that it will sell back to the issuing banks at an agreed-upon date. (This is also how the government "injected" money into the market.) And on Wednesday, the Treasury Department announced it was creating a "Supplementary Financing Program" to auction off $40 billion of Treasury bills, with the profits going to the Fed. (This is an unprecedented step; normally, money from Treasury bill auctions goes back into the Treasury coffers.)


The AIG deal may not end up being for the full $85 billion. It is what's known as a "bridge loan," meaning that the Federal Reserve is offering to lend the money for the short term, at a fairly steep interest rate. AIG doesn't have to take it all, which is precisely the point?the lousy terms of the loan give the company an incentive to find other sources of cash.


連邦準備銀行は「買戻条件付取引」の助けによって月曜日にその準備をこそこそしました:

それが合意された日付に発行銀行に売り返すであろう証券の中で、それは700億ドルを買いました。

(これはまた、どのように政府がお金を市場に「注入したか」です。)

そして、水曜日に、財務省は、それが、連邦準備銀行に行く利益によって財務省短期証券の400億ドルを競売にかけるために「補う資金調達計画」を作成していたことを発表しました。

(これは前例のないステップです;普通、財務省短期証券オークションからのお金は宝庫金庫の中に帰ります。)

AIG取引は最終的にまるまる850億ドルではないかもしれません。

それは、連邦準備銀行が、かなり急勾配な利率で短期のお金を貸すことを申し出ていることを意味して、「つなぎ資金」として知られているものです。

AIGは、すべてそれを取る必要がありません(それが正確に、現金の他のソースを見つけるために、貸付金の最低条件のポイントーが会社に誘因を与えることです)。

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